◎面對中國黯淡的經濟前景，中共的早期回應是加倍強化政權安全。
2026年第二季，中國經濟成長率為4.3%，為三年多來最低增速。分析師表示，儘管出口蓬勃發展，國內消費仍顯疲軟；在美國與以色列對伊朗開戰，以及歐洲等地對中國過剩產能出口的反彈聲浪日益高漲之際，中國的脆弱性可能進一步暴露。
面對中國黯淡的經濟前景，中共的早期回應是加倍強化政權安全。在7月20日當週，有三項看似無關的事件，其背後的主軸似乎都是鞏固安全——包括對前證券監管高層的清洗、政權司法機構修訂關於內幕交易的司法解釋，以及海外中文媒體報導北京擴大沒收護照及對體制內人員實施旅行限制的舉措。這些舉措表明，隨著中國經濟面臨日益加劇的壓力，中共正著手遏制系統性金融與制度風險。
又一位技術官僚黯然下台
7月24日，中紀委宣布，中國證券監督管理委員會前副主席方星海因「嚴重違反紀律和法律」正接受調查。方星海擁有斯坦福大學經濟學博士學位，並曾於華盛頓特區的世界銀行總部任職，長期以來被視為中國最具國際視野的金融技術官僚之一。
方星海曾任中國建設銀行、中國銀河證券及上海證券交易所的高階主管，其後成為推動上海轉型為國際金融中心的關鍵人物之一。2013年，他加入中央財經領導小組辦公室，隨後於2015年至2024年間擔任中國證監會副主席。在證監會任內，方星海協助擴大「滬港通」與「深港通」計劃、推動中國期貨市場國際化，並協商達成具有里程碑意義的2022年中美審計監督協議，該協議有效降低了中國企業在美國交易所大規模退市風險。2024年7月自證監會退休後，方星海於2025年6月出任中國金融學會副會長。
方星海遭調查一事，不僅僅代表一位高級監管官員的倒台。北京對方星海——以及在某種程度上，對前新疆黨委書記兼航空航天專家馬興瑞——的清洗，標誌著支撐中國改革時代的技術官僚治理模式正被邊緣化。
隨著中國股市陷入困境、外資撤離，以及房地產行業長期萎縮，中央領導層在經濟表現方面面臨日益增大的壓力。然而，中共的專制體制與政治文化，使得北京方面難以承認政策失誤（無論是與監管收緊、打壓私營部門，還是地緣政治緊張局勢有關）。
因此，政策失誤的責任便向下轉嫁。這意味著那些曾被奉為專業典範的官員，不得不被當作政治替罪羊來犧牲。透過將方星海等高級金融監管官員描繪成貪腐分子，或指稱其破壞金融安全，中央當局得以將公眾注意力從更廣泛的政策結果，轉移到個人的不當行為上。政治安全日益凌駕於市場公信力之上。
擴大金融執法範圍
在方星海被撤職的同一天，最高法院與最高檢察院聯合宣布修訂一項司法解釋，旨在解決涉及內幕交易及內幕信息披露的問題，從而更有效地打擊此類犯罪。例如，修訂後的司法解釋將內幕資訊的具體時間範圍直接與其產生過程中的關鍵人員掛鉤，從而釐清時間界定，消除可能被利用進行內幕交易或洩露內幕資訊的任何漏洞。
官方將此次修訂定位為北京當局對金融不當行為採取「零容忍」態度，以及維護資本市場完整性努力的一部分。這也反映出在金融風險加劇的時期，當局為防止資本外逃和市場操縱所做的更廣泛努力。特別是那些最熟悉中國經濟狀況的人士——高級官員、金融高管以及與政界有聯繫的商界精英——歷來都掌握著在不利政策發展公之於眾之前將資產轉移至海外所需的信息和資源。與此同時，中國關於內幕交易規則的修訂顯著擴大了監管權限。
這項修訂後的司法解釋實際上產生了雙重效果。首先，這遏制了與政界有聯繫的內幕人士在重大政策變動前變現國內資產的行為；其次，在流動性壓力加劇的時期，北京正致力於將資本保留在中國的金融體系內。
從護照管制到「人質資本」
隨著北京收緊金融管制，對個人流動性的限制也隨之擴大。
根據7月20日當週海外中文媒體的報導，國有企業高管、公職人員、大學教職員，甚至基層公務員，正面臨新一波上繳護照潮及日益嚴格的出境管制。
與此同時，7月21日網路上流傳的消息稱，許多地方政府已開始審查公職人員持有的護照。與以往僅將護照集中保管的做法不同，據報導，部分地方當局現已要求員工徹底注銷護照。
眾多海外華人網友反映，全國各地均有類似的出境限制措施。有人聲稱，中共當局正在核查國家工作人員過去五年的海外旅行記錄；也有人表示，部分人員即使實際持有護照，也已被禁止出境。
據報導，2026年全年針對公職人員的出境限制持續收緊。海外中文媒體稱，限制措施於1月擴及退休公務員及前政府官員，而3月起，出境管制在特定情況下更延伸至一般中國公民。據稱在5月至6月期間，申請護照者被要求提供日益詳盡的佐證文件，包括存款證明、薪資記錄、邀請函，以及多層級的警方核准。據報導，部分地區的教師、護士及基層公務員的護照遭到本單位人事部門的「集中管理」，而據稱部分中國旅客在從國外返國後，其護照被註銷或暫停使用。
2026年5月，彭博社報導稱，北京已限制DeepSeek和阿里巴巴等私營企業頂尖人工智能專業人員的海外旅行。知情人向彭博社透露，從事尖端人工智能工作且被視為「對國家具有戰略重要性」的個人，在出國前必須向相關部門申請批准。
無論是出於國家安全、反腐敗行動，還是資本管制，北京當局限制公私部門人員出境的舉措，都反映出對人才與資本外流日益加劇的擔憂。數十年來，中國一直依靠兩項強大的誘因來留住人才，即經濟發展機會與政治晉升前景。然而，在財政緊縮、部分公務員減薪以及反腐審查日益嚴格的背景下，這些誘因已大幅削弱。對部分官員而言，留在體制內如今所承擔的政治與個人風險較以往更高，而經濟回報卻更少。
更根本的是，隨著北京當局越來越依賴護照管制而非正向激勵來留住人才時，這會引發外界對其自身體制信心的質疑。
政權安全優先
上述發展究竟主要代表反腐執法、金融風險管理、政治鞏固，抑或是這三者的某種組合，尚有爭議。但顯而易見的是，這些動向反映出中共在經濟增長放緩與地緣政治競爭加劇的時期，北京當局持續將金融穩定、政治控制及政權安全置於優先地位。
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